카카오뱅크323410.KS

카카오뱅크는 디지털 금융 플랫폼으로 고객 전환 비용과 네트워크 효과 기반의 해자를 구축하고 있다. 그러나 PER 18.5는 수익성 대비 다소 높은 평가이고, 인터넷은행 규제 리스크와 카카오 그룹 전반의 지배구조 불안이 내재가치를 압박한다. 버핏 관점에서 디지털 금융 플랫폼은 이해는 가능하지만 안전마진이 충분하지 않아 NEUTRAL을 유지한다.