테슬라TSLA

PER 373배는 매크로 트레이더 관점에서 어떤 유동성 환경에서도 정당화하기 극히 어려운 수준이다. 혼다 EV 철수, BYD의 5분 충전 800km 럭셔리 EV 출시 등 경쟁 환경 악화가 글로벌 EV 시장 침투 속도 둔화와 겹친다. 이란 전쟁발 유가 95달러 상승은 EV 전환 내러티브를 약화시키지 않지만, 소비자 구매력 위축은 高가격 EV 수요를 실질적으로 압박한다. 글로벌 유동성 축소 국면에서 고베타·고밸류 숏 포지션의 최우선 후보다.

PER 369.7은 어떠한 유동성 환경에서도 정당화되기 극히 어려운 수준이며, 이는 투기적 프리미엄이 대부분을 차지한다는 신호다. BYD의 5분 충전·800km 럭셔리 EV 출시는 테슬라의 기술 우위 서사를 직접 위협하며, 삼성 파운드리 2나노 지연으로 AI6 탑재도 늦어지고 있다. 글로벌 유동성이 수축되는 국면에서 PER 370짜리 종목은 가장 먼저, 가장 크게 조정받는다는 것이 나의 핵심 판단이다.